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香港憑藉完善的普通法體系、高效的資本自由流動及優質的專業中介服務，吸引了無數企業赴港融資。

文：徐志權

香港作為全球頂尖的國際金融中心，長期憑藉完善的普通法體系、高效的資本自由流動及優質的專業中介服務，吸引了無數企業赴港融資。然而，回顧過去的上市結構，海外非內地企業的佔比依然存在明顯的提升空間——目前港股市場中非中資發行人的佔比不足5%，遠低於紐約、倫敦等國際交易所。

在全球地緣政治與經濟格局深刻重組的今天，主動擁抱中東、東南亞及歐洲等新興市場企業，是香港深化「超級聯繫人」與「超級增值人」定位的關鍵戰略。香港要讓國際企業看見不可替代的價值，就必須主動對標國際經驗，展現更大的政策彈性與制度創新。

借鏡國際經驗：彈性審批與資本引導

港交所近期已積極邁出改革步伐，包括計劃降低同股不同權企業的上市門檻，並優化海外發行人的第二上市規定。但若要真正提升國際競爭力，香港仍可適度借鏡其他金融中心的靈活做法：

主動破局：五大戰略建議

針對如何打破外企來港上市的瓶頸，特區政府與監管機構可從以下五大方向主動破局：

第一，優化跨國上市制度。 簡化海外企業雙重主要上市的審批程序，並與東盟及中東交易所建立更緊密的合作框架，明確審批時間表。務實的做法是先從優化第二上市規定及產品互掛着手，逐步積累制度經驗。

第二，設立「海外公司上市專線」。 參考「科技企業專線」模式，提供保密申請機制與快速通道功能，讓國際企業在成功通過審批後才披露敏感信息，保障其競爭優勢。同時，為符合資格的香港預托證券（HDR）設立專屬審批通道，提供涵蓋「總部+上市」的一站式方案。

第三，發揮「背靠祖國」獨特優勢。 香港吸引外企的最強殺手鐧，在於能對接龐大的內地資本。雖然合條件的在港主要上市外國公司已納入「港股通」，但未來應進一步擴大範圍，甚至為具戰略意義的國際企業開設「綠色通道」，讓其一上市即可接入內地資金，無需等待納入指數，使內地資金更早參與國際企業定價。

第四，擴大強積金投資與機構參與。 香港強積金規模已超過1.6萬億元，若能容許強積金更多投資於本地ETF，待ETF市場具備足夠深度後爭取開放互聯互通（如納入純國際股票ETF），將能為市場引入穩定的長線機構資金，提升外企上市後的交易活躍度。

第五，強化伊斯蘭金融與人民幣產品鏈。 盡快完善伊斯蘭合規上市與債券產品架構，並鼓勵外企發行人民幣股票。同時擴大人民幣計價產品的稅務優惠，拓寬跨境理財通範圍，讓人民幣產品鏈與國際企業上市形成良性循環。

2026年《施政報告》正在進行公眾諮詢，香港只需在既有的雄厚基礎上再往前走一步——以國際視野對標市場需求、以政策創新打破體制瓶頸，定能重新擦亮香港資本市場的國際名片，為香港金融業開展新一頁。

作者為香港證券及期貨專業總會理事

本文為作者觀點，不代表本媒體立場 

圖：視覺中國