酒色財氣|高達

高達的投資組合，都有一部份是放在香港的藍籌股。無他，始終生活在香港，熟悉這兒的事物，「invest in what you know」，是投資得勝的不二法門。此外，我也從事投機恆指的指數期權，既要了解恆指走勢，也就不得不進而了解藍籌股。

當然，這裡所說的了解，只是盡力而為而已。事實上，從事基本因素分析的一個死穴，就是人的知識有限，而很多上市公司的業務，涉及極專門的學問。即使是專門跟進某行業的分析員，也只是從資料上、從旁邊去觀察公司的運作、業務的發展和前景，好比一個足球評述員，是否可以稱得上足球的專家？或者比一個不懂足球的門外漢，更準確地預測比賽的勝負？是誰也說不上的事。

不過，在挑選藍籌股的時候，我仍然認為基本因素分析勝過技術分析，因為能躋身成份股的股票，畢竟通過了較為嚴格的考驗，其公司的營運情況，與股價會有較大的關係。相反在炒細價股的時候，這個原則就不適用了。

在2017年，香港的藍籌股中，我較為看好本地地產股和內銀的版塊。事實上我在過去數年都有類似的看法。首先，藍籌是相對穩陣的股票，所求的是和宏觀經濟同步的增長／獲利，而不是希望有爆炸性的增長。誰不想在IPO的時候就買到騰訊(700)？但找出這樣的一隻股票，可能是一生人也不會遇上的事，而即使能發掘到，當中付出的時間心血代價，也很可觀，而且當初要冒的風險也不小。而在港股中，本地地產股和內銀，其估值仍相對便宜，在今日波譎雲詭的市況中，作為股票組合中的基石，風險較為可控。這是買valuation,不是買growth。

其次是本地地產市場和各大內銀，基本上就是香港和中國的經濟命脈之所在。香港過去數次的經濟周期已可以看到，樓市暢旺則經濟繁榮，樓市低迷則無人可獨善其身。那些寄望樓價插水而買樓上車的朋友，一定是十分年輕或者十分善忘。等到樓價大跌三四成，恐怕閣下的飯碗已受威脅，市面哀鴻遍野，到時給你膽也不敢去買樓呢！所以，我認為買港股不一定是押注在香港的命運上面，買本地地產股就肯定是了。而內銀亦是同樣道理，A股能倒，房價能倒，而內銀絕不能倒。

那為什麼不倒過來買內房和本地銀行股呢？藍籌內有2隻內房，中海外(688)和潤地(1109)。坦白說如果是十年後，我認為內房必將取代本地地產商的地位，但一時三刻還耐何不了盤據香港五十年的本地薑，所以暫時仍是本地薑佔先一些，反正那2隻內房最近都已經升爆廠，錯過就算了。而本地銀行股，除了中銀香港(2388)稍好，匯豐(0005)和恆生(0011)已是師老無功，東亞銀行(0023)基本因素差，最重要的是和內銀相比，沒有背後強大的政府力量支援。以安全系數來說，還是內銀遠勝。

說了那麼久，我高達可不是拿「語言偽術」來忽悠人的，以下是我認為在2017年尾，股價會比現在高的藍籌股：

長和(0001)

恆基(0012)

新地(0016)

新世界(0017)

太古A(0019)

信置(0083)

恆隆(0101)

招商局(144)

中信股份(0267)

中石化(0386)

中聯通(0762)

領展(0823)

潤電(0836)

建行(0939)

長地(1113)

工行(1398)

交銀(3328)

中行(3988)

本文章由作者為橙新聞獨家供稿

作者簡介：

波馬照我茶煙飯,一隻靚股養全家；平生愛讀遊俠傳,到死盡識綺蘿香。

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本文為作者觀點，不應被視為構成任何投資建議。