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比亞迪上季純利倒退。資料圖

【橙訊】比亞迪股份(01211)中期純利按年升13.8%至155.1億元人民幣，遜市場預期的193.88億元，單計上季純利則急挫三成至63.6億元人民幣。是超過3年來首次倒退。比亞迪今日(19日)股價低開約8%至105.2港元，現報108.4港元，跌幅收窄至5.25%

比亞迪中期毛利率由18.8%降至18%，主要受新能源汽車業務影響。集團指，上半年內地汽車行業競爭進入白熱化階段，出現「一口價」、「過度營銷」等行業亂象，極大地擾亂正常的商業秩序，阻礙產業高質量發展進程。

比亞迪近八成的銷售來自內地市場，7月其本土市場汽車銷售連續第三個月下滑，產量則出現17個月以來的首次下滑。集團今年設定的全球汽車銷售目標是550萬輛，但今年首七個月全球銷售量為249萬輛，完成目標的45%。

摩根士丹利表示，單計第二季比亞迪毛利率下降3.8個百分點至16.3%，是自2022年第一季以來新低，導致純利及盈利指標顯著下滑，主因包括經銷商回饋費用、智能駕駛系統成本上升，以及自4月底以來持續的價格調整。該行將比亞迪目標價由146元下調至137元，維持「增持」評級。

大摩指，比亞迪海外市場擴張持續加速，特別是歐洲新車註冊數量過去一個月翻3倍，持續超越特斯拉。海外銷售佔比與中高端車型的市場份額增長，是未來盈利增長的關鍵。大摩下調2025年至2027年交付量預期縮減7%至10%。毛利率全年預計約19.3%，較之前預期下調約1.6個百分點。2025年純利目標降至約447億元人民幣。

摩根大通將比亞迪目標價由160元下調至150元，維持「增持」評級。 野村由163.67下調至132元，維持「買入」評級。

另外，比亞迪宣布更改每手買賣單位，將由500股H股更改為100股H股，本月19日起生效。比亞迪於周五(29日)收報114.4元，原本500股一手涉57,200元，更改後每手只需11,440元。