特朗普周四到訪聯儲局。

【橙訊】美國總統特朗普對聯儲局主席鮑威爾批評不斷。白宮公布，特朗普將於當地時間周四(24日)下午4時到訪聯儲局，為近20年來首次有現任美國總統到訪。外界解讀為特朗普以此加大對鮑威爾的施壓。美國商務部長盧特尼克接受傳媒訪問時表示，鮑威爾要麼辭職，要麼被替代，並重申聯儲局需要降低利率。

鮑威爾的聯儲局主席任期將於明年5月結束，理事席位則至2028年。特朗普因為聯儲局多次維持利率不變而批評鮑威爾，要求聯儲局將目前4.25%至4.5%的基準利率，下調約3個百分點，又指鮑威爾在聯儲局25億美元翻新工程中可能涉及欺詐，如果找到證據，他有權解僱這名主席。

不過，特朗普周二(22日)淡化解僱鮑威爾的可能，指他八個月後就會離任，「我認為他做得不好，但無論如何，他很快就會下台」。美國財長貝森特周三(23日)表示，華府不急於提名新主席接替鮑威爾，可能會在12月或1月宣布繼任者。

《彭博》分析指，市場目前反映鮑威爾被迫下台的機率約為20%。如果鮑威爾提前離任，金融市場將大幅波動，令借貸更加困難。風險較高的公司最容易受到大規模波動的影響，亦會因為金融環境收緊而遭受更大的損失；同時，國債息率可能會上升，通脹可能復甦，令經濟增長放緩。對於高負債的美國公司來說，可能會造成毀滅性的影響。高質素債務如果能夠提供較高息率，將會有強勁需求，大型企業會獲得支持。

不過，德銀認為，解僱鮑威爾不會為美國政府節省太多利息。以7月16日市場的即時反應為例，當時有報道指特朗普正準備罷免鮑威爾，雖然他之後否認有此計劃，但短期美債孳息率仍在1小時內大跌，長期孳息率上升，原因是市場擔心一個更容易受政治影響的聯儲局，可能在未來導致更高的通脹。

德銀指，如果按表面的市場反應解讀，前端孳息率下降帶來的利息節約，將被長期利率上升所抵銷。如果總統罷免鮑威爾，財政部到2027年底，累計只能節省約120億至150億美元利息成本。

圖：法新社