【橙訊】自2023年引入代幣化基金指引以來，本港在加密貨幣交易所買賣基金（ETF）領域的腳步明顯加快。近日，富達國際（Fidelity International) 亞太區（不含日本）數位產品及合作夥伴業務主管Emma Pecenicic指出，新指引不但提升基金透明度，還鞏固香港在亞太地區的領先位置。在短短兩年內，本地推出多達18支比特幣與以太幣的ETF與ETP產品，包括現貨、期貨和反向設計，成為區內最活躍的加密ETF市場。

加密貨幣ETF是什麼？

加密貨幣ETF是指在傳統證券交易所，如港交所或納斯達克，上市的基金產品，重點追蹤一種或多種加密貨幣的價格。投資者透過標準經紀帳戶間接參與，不需要自行管理或操作，藉此降低門檻。這種產品一般分為兩種：現貨ETF實際持有加密貨幣，而期貨ETF則投資未來交收的合約。由於產品在受監管市場交易，能提供相對更高的透明度與法律保障。

目前香港除了比特幣ETF，亦提供去年7月才推出的以太幣ETF。雖然近期以太坊價格（ETH to USD）在資金流入增加、交易所儲備下降的情況下仍然徘徊不前， 但鑑於ETF可以納入退休帳戶或企業資產配置等廣泛應用，投資者仍可放眼長遠潛力。

本港未來優勢

自2024年4月推出亞洲首批現貨加密貨幣ETF以來，本港成為繼美國之後第二個開放的市場。Pecenicic提到，美國市場規模已突破1,000億美元，多間研究機構亦預測全球加密ETF市場有望在2030年突破萬億美元。在全球監管趨嚴的背景下，香港的代幣化基金指引更顯前瞻，加上特區政府積極推動Web3發展，為本地帶來一定競爭優勢。

面對亞洲投資者現時仍偏好購買美國ETF產品，她認為，透過風險評估制度及投資者教育，有望逐步提升本地參與度。目前香港、澳洲與日本等面臨的難題之一，是散戶參與程度偏低。監管機構正積極推出相關教育措施，例如一般投資者在香港購買虛擬資產 ETF 前，必須先通過風險評估，以改善市場理解與風險識別能力，為長遠市場發展鋪路。

圖：freepik