新一批總值390億美元的10年期美國國庫券完成拍賣。資料圖

【橙訊】新一批總值390億美元的10年期美國國庫券完成拍賣，該批國庫券的中標孳息率為4.421厘，較預期低0.7基點，但高於前一次拍賣的4.342厘。

直接投標者的參與度尤其高，買入了當中20.5%，平均為14.5%。國際投標者的需求略顯疲軟，購買了70.6%的供應量，而平均為73.4%。

有「新債王」之稱的DoubleLine行政總裁岡拉克表示，鑑於美國債務沉重及利息開支變得不可持續，長債不再獲視為毫無風險的投資產品。他建議投資者考慮增加非美元資產的配置。

美國國債的投標者，有分競爭性投標者(一級交易商、直接投標者、間接投標者)及非競爭性投標者(多指一般散戶)。前者會參與實際出價過程，並影響國債最終標售的利率。

一級交易商是指由財政部與聯儲局共同認可的大型金融機構，它們必須參與拍賣，且在次級債市中必須保持 0.25％以上的市佔。因此若一級交易商在拍賣中的持有比例突然飆升，可能是市場需求疲軟導致。間接投標者則必須透過一級交易商代為投標，常見參與者以海外投資者為首，它們的投標金額與比例可作為國際市場情緒參考指標。

直接投標者同樣可自行投標，資本規模多數不如一級交易商，例如避險基金、退休基金、保險公司等。