文：黃國英

「股神」巴菲特宣布將於年底退任巴郡總裁一職，相信其掌舵數十年間的大小故事，依舊會在投資界流傳。例如巴菲特2007年與對沖基金的十年賭局，就一直為人所樂道。

他另一旨在與旗下員工同樂的賭局：March Madness籃球預測挑戰賽，最終亦趁其退休前「派彩」，歡喜落幕。預測挑戰賽起源於2014年，股神稱任何員工，如正確預測整個男子NCAA錦標賽所有賽事(共67場)的勝負，就可獲10億美元獎金。當然，成功機率太低(約為1/9.2百萬兆)，經多番放寬準則，至今年「只要」正確預測32場首輪比賽中的30場，就可獲百萬美元獎金。

終於有人成功預測31場，且頭29場全中，勇奪大獎；其後11人旗鼓相當但未連中，亦獲10萬美元安慰獎。巴郡新聞稿稱，冠軍在錦標賽的第二輪，再連中13場，累積45中44，機率約為1/7,800億。

基金經理Barry Ritholtz在其文章中，則以這個賭局為例，闡述宏觀預測的難度：挑戰賽只有數十場，已有多至難以預測的組合可能；而全球有近200個國家，單是美國已有逾3,000家上市公司、其餘國家地區50,000餘家上市公司，尚有數以千萬計的私企；每天所有企業的管理者，及數十億消費者，都在作出獨立但高度相關的決策與博奕。再將這延伸至1年365天，可猜對的機率有多少？

他指出，預測價格或宏觀經濟極具挑戰性，正因為變數太多，且每個變數都依賴於更多變數，層層遞進，所以最好不要抱有錯誤的信心，以為可確實知道接下來會發生甚麼。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿

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圖：法新社