法貿行認為人行措施需要再加碼支持經濟增長。

【橙訊】人民銀行今日公布十項穩市場穩預期措施，法國外貿銀行大中華區資深經濟學家徐建偉認為，最重要的是降備0.5個百分點 ，向市場注入流動性，但流動性規模僅相當於GDP的1%，仍然不足。他認為，中國若要達成全年經濟增長目標，可能需要進一步減息降準，亦有機會下調經濟增長目標。

對於中美關稅戰，法國外貿銀行預測，假設中國對美國的出口減少80%，將會影響中國的消費和投資，拖累中國全年經濟或收縮2.5%，因此政府勢必會推出穩定經濟措施。

徐建偉表示，當出口行業受貿易戰影響並失去美國市場，將導致國內640萬人失業；若美國進一步限制中國出口至越南和東南亞等其他市場，失業人數則可能增加至780萬。企業裁員亦會令工資下降，進而影響居民購買力。

他估計，出口減少將導致中國GDP下降1.9個百分點；消費力下降將額外削減GDP 0.4個百分點；投資放緩亦將進一步影響GDP 0.2百分點。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，在預期貿易戰大幅拖累經濟增長下，人行今次政策的規模未必足夠，預計內地經濟全年增長4.2%。

他認為，內地政府未來分別會以貨幣政策、加強基建項目和局部放鬆尤其房地產的監管政策等三大方向為主，並預計人行在未來半年大機會降準150個點子、減息20點子，視乎中美的貿易談判情況，如果沒有太大變化，可能會再加強力度。

對於港元近日多次觸及強方兌換保證，吳卓殷認為對香港來說某程度上是「甜蜜的煩惱」，短期內亦預計有更加多的中概股回流香港，令資金流入，不少非美市場都有同樣情況。他指，如果有更多流動性持續進入香港，代表香港利率有機會下降，對於整體經濟以至資產價格會有一定的支持。

匯市方面，吳卓殷指，關稅影響難以單靠匯率抵銷，未必會成為貿易戰中的主要工具。目前人民幣兌美元有升值，但在出口轉移到東南亞的情況下，人民幣對於這些國家的貨幣匯率變化更重要，並關注在日圓、韓圜、新台幣強勢下，人民幣有多少升值空間。

圖：商台