文：許繹彬

4月終於過去，儘管恒指在最後一個交易日努力反覆向上，令2,2000點的心理關口失而復得，但總結整個4月份，恒指仍下跌1,000點，累積跌幅是去年11月以來最大，表現最佳的藍籌是石藥(01093)，累升逾24%，而表現最差的則是與美團(03690)鬥到你死我活的京東(09618)，累跌逾18%，慘不忍睹；此外，股民至愛的以科技股為主的科技股指數，表現更是差勁，全月瀉近6%，更出現連續兩個月下跌，合計跌近9%。

港股因在五一國內假期前，成交顯著萎縮，只能徘徊在2,000億元左右。即使主導港股的北水仍有淨買入，但可能在內地長假前水力有限，只能維持著不足100億港元，其所吸納的對象最多乃是盈富基金(02800)，其次是美團(03690)及建設銀行(00939)等。另外，昨日公布的內地PMI數據差過預期，官方公布跌穿50，而財新PMI亦下跌，顯示關稅問題已對國內經濟構成一定影響。數據公布後，令港股昨日曾跌穿2,1900點，慶幸適逢內地五一長假期前，為能提升消費信心，內地包括發改委、人社部、商務部乃至中國人民銀行等強勁陣容合力推出5招，內容包括「促消費、有效投資、支持就業、穩外貿和穩定股市樓市」等措施。其中最為矚目的措施是重申加快設立國家創業投資引導基金，以及針對無車家庭等重點群體「定向增發購車指標」，反映在中美貿易戰影響下，中央只有繼續加大對實體經濟的支援，做足準備功夫應對中美談判一旦觸礁所帶來的不確定衝擊；再加上美股本周漸趨穏定，美期指數靠穏，港股在欠勁的情況下，慢慢一級級上回22,000點以上收市。相信在長假時，在國內股市休戰及北水停止灌溉的情況下，港股就算有升幅，亦可能是乾升，相信要留待下周二(6日)復市後，才能明確。

內地公布的數據不似預期，相信或多或少是受狂人特朗普上任後任意推行的「關稅」政策所累；但美國亦不見得很好，股、匯、債陷入三殺困局。而狂人上任至今，一直未有檢討關稅政策對美國自身所帶來的禍害，還利用不同手段，企圖趕走中國企業，包括已經不是第一次在市場放風，指考慮迫令在美國上市的中概股盡快退出資本市場。特朗普不斷擾亂全球及美國國內的經濟，尤其是直接損害美國金融業累積多年的優勢，倘若再執迷不悟，最終只會令美國經濟雪上加霜。若情況持續，相信對正在復甦的中國經濟反而有利，因資本市場轉移步伐可能加快，資本市場能否持續出現「東升西降」，投資者不妨拭目以待！

談回港股，萬眾期待的國內電池龍頭企業寧德時代，據報最快下周啟動來港上市程序，目標集資至少約 390 億港元，是自 2021 年快手(01024)上市以來，香港最大規模的首次公開新股集資。投資者熱切期待寧德時代會為香港IPO市場帶來新一浪熱潮，若能成功如願，港交所(00388)商機無限，投資者可多加留意其走勢。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益）

作者簡介：

耀才證券行政總裁及執行董事許繹彬，專責集團的整體業務發展、營運及管理。曾任職多間證券行，擁有逾25年證券及期貨業經驗，及超過10年分行管理經驗。

筆者為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益。

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