大摩稱，今年經濟增長面臨實質性下行風險，內地政策需加速，否則難以抵消衝擊。資料圖

【橙訊】大摩早前預期今年首季內地實際經濟增長5.4%，名義經濟增長4.5%，受累關稅和外部因素等影響，第二季增長將放緩。大摩中國首席經濟學家邢自強團隊最新發表報告指，不排除下調內地今年經濟增長預測，而人民幣今季將提前貶值，但幅度不大。報告直言，今次貿易戰對中國經濟的影響遠超上次，今年經濟增長面臨實質性下行風險，內地政策需加速，否則難以抵消衝擊。

邢自強指，內地及其供應鏈夥伴透過談判來降低關稅的難度較大，預期年內出口下滑1%至1.5%，通縮加劇0.5%，將拖累內地經濟增速1.5至2個百分點。現有政策包括2萬億元人民幣的廣義財政擴張以及地方債務置換，將抵消其中0.8個百分點，但內地或不會推出足夠政策刺激來抵禦餘下衝擊，故今年4.5%的經濟增長預測將面臨下行風險約0.5個百分點，意味預測或調低至4%。

大摩指，人行或不會透過以人民幣大幅貶值來抵禦關稅衝擊，因關稅加徵幅度遠超2018至2019年，另目前內地在經濟基本面和中美息差上起點較低，人民幣大幅貶值可能會導致自我實現資本外流。