達里奧呼籲投資者深思關稅行動的跟本原因。資料圖

【橙訊】對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人、「鱷王」達里奧在社交平台上發文表示，市場將大量注意力放在關稅及其對市場和經濟的影響，但很少關注美國總統特朗普提出關稅的跟本原因。他強調，目前屬於一生只會經歷一次的主要貨幣、政治和地緣政治秩序的典型崩潰，但歷史上曾發生過多次，且存在類似的不可持續條件。

他提出五個要點，並提到各國領導人應該以史為鑑，通過協商重新制訂秩序，才可解決今次危機。

第一點是貨幣或經濟秩序正在崩潰。現時美國債務過多且增加速度太快，資本市場和經濟體正依靠不可持續的巨額債務支撐，導致巨大的不平衡。以美國和中國為例，美國沉迷於發債來為過度支出埋單；中國則持有太多債務，沉迷於將其商品出售給美國以維持其經濟。市場需要以某種方式糾正這些不平衡現象，將大大改變貨幣秩序，而現在只是這一變化過程的早期階段。

第二是人們的教育程度、機會、生產力水平、收入和財富水平，以及價值觀存在巨大差距，而現有政治秩序無法有效解決問題，導致國內政治秩序正在崩潰。歷史表明，隨著傳統民主和傳統法治被消除，強大的專制領導人就會出現。各種因素是互相影響的，例如股市和經濟問題可能會引發政治和地緣政治問題。

第三是國際地緣政治秩序正在崩潰。由美國指揮其他國家遵循秩序的時代已結束，世界秩序正被單邊的強權統治方式所取代。雖然美國仍然是最大的強國，但並正在轉向單邊的「美國優先」政策。

第四是自然災害，例如乾旱、洪水和流行病的破壞愈來愈強。最後是人工智能等技術的驚人變化，對生活的各個方面產生重大影響，包括貨幣、債務、經濟秩序、政治秩序、國際秩序以及自然行為的成本。

他呼籲投資者深思關稅行動如何影響貨幣和市場、經濟秩序、美國國內政治秩序、國際地緣政治秩序、氣候，以及技術發展。

以史為鑑，當權者這些情況下會採取怎麼行動，例如暫停向「敵對」國家償還債務，建立資本管制以防止資本自由流出該國，以及徵收特別稅。以往貨幣、政治和地緣政治秩序的崩潰，以經濟蕭條、內戰和世界大戰的形式出現，進而催生新的貨幣和政治秩序，這些都曾經反覆發生，這是需要深刻理解的重要事情。