高盛及花旗均表示，內地將加快財政寬鬆措施以抵銷衝擊。資料圖

【橙訊】美國本周三起對中國徵收34%關稅，中方反擊，宣布對美國進口商品徵收同樣34%關稅。高盛及花旗均表示，內地將加快財政寬鬆措施以抵銷衝擊。花旗認為，關稅對通脹的影響有限。高盛則指，關稅將拖累內地今年經濟增長至少0.7個百分點，但受惠第一季數據勝預期，因此維持今年內地GDP增長預測為4.5%。

花旗稱，中國的報復性關稅，或導致一些農產品如大豆的價格上漲，但關稅爭端不利能源和大宗商品價格，這些因素可能相互抵銷，因此對通脹的影響有限。

此外，雖然美國是大豆等農產品和油氣等能源產品的重要供應國，但中國一直提高國內生產力，也可能向其他國家採購相關產品。至於集成電路、半導體製造設備、飛機等高端製造業產品，與美國的出口管制相比，中國的進口關稅或根本不足為慮。

該行認為，內地央行應該很快會降準，政府或加快財政政策落地步伐，今次中國對美國的反制，比此前兩輪反制更具實質性，目前還未清楚人民幣匯率走勢將如何調整。

股票市場方面，高盛調低內地和香港股市目標價。MSCI中國指數今年底最新目標81點，該行將MSCI中國今年每股盈利預測由9%下調至7%，並將目標價市盈率由12倍降至11.5倍。MSCI香港指數及滬深300指數年底目標則分別為12,500點及4,500點。

該行認為，美國關稅對中資股的公允值影響將取決於五大因素，包括對中國出口商的直接收入打擊；人民幣貶值幅度；關稅轉嫁至終端消費者的程度；潛在的政策抵銷，特別是財政刺激政策；以及更廣泛的中美關係。

高盛指，可以繼續關注國內、政策驅動和特殊機會，戰略配置上偏好消費領域，主題則傾向人工智能受惠者、新興市場出口商及高息股。該行看好「ATMXJ」、快手(01024)、百度(09888)、金融股看好中行(03988)和招行(03968)。