文：黃國英

巴菲特曾提到，其主要思考兩件事情：重要的、可知的事(important/knowable)。行為金融學家、基金經理Joe Wiggins解釋，要成功應對市場的不確定性和噪音，這是很重要的觀念。那如何界定重要與可知？Wiggins提出一個他稱為「水晶球測試」的快速方法：

「如果你有一顆水晶球，可看到未來某一對這項投資產生重大影響的訊息，那會是甚麼？」

Wiggins認為，這問題可引出投資者心目中的要素，隨後再判斷沒水晶球的現實中，能作預測的機會。他舉出一例：如操作10年美債，最希望水晶球可預見的，是期內的美國通脹率。這反映通脹就是其分析中最重要的變數。當其對通脹預測缺乏信心，自然不應操作美長債。

按上文巴菲特「重要且可知」的框架，事情大致可分為三類：重要且可知；重要但不可知；不重要又不可知。

投資者往往傾向於花費過多時間於後兩者之上，Wiggins建議以水晶球測試，減少浪費心力。因為第三類不值得預測；而第二類則由於現世中沒水晶球，投資者也無法預測。

Wiggins稱，要將「重要且可知」的框架融入實踐，可留意以下數點：

1. 了解清楚對該投資最重要的變數

2. 確定這些變數是否可知/可預測

3. 專注於重要且可知的因素

4. 意識到有些事物很重要，但其本質卻是無從預測

5. 避免將強烈信念建基於無法預測的變數

6. 足夠分散以防範重要但無法預測的因素

7. 別為不重要且無法預測的事擔憂

本文章由作者為橙新聞獨家供稿

本文為作者觀點，不代表本媒體立場，不構成任何投資意見。

圖：美聯社