花旗將美股評級下調至「中性」。

【橙訊】市場對美國經濟衰退憂慮加深，隔晚美股出現「血洗星期一」。花旗周一(10日)發表報告，將美股評級由「增持」下調至「中性」，預料未來幾個月美國經濟不再領先其他國家；同時將中國股票的評級從「中性」上調至「增持」。

花旗宏觀研究、資產配置及新興市場主管Dirk Willer發表報告指，最近市場出現兩個訊號，令該行改變對美股的看法，包括標普500指數跌穿200天平均線，以及領先或一般股份表現疲弱。總括而言，在人工智能敘事回歸時，美股可能重新跑贏，但未來數月美國增長勢頭，可能落後於全球其他市場。

對於最近中國股市大幅反彈，他指出，基於DeepSeek的人工智能技術突破、政府對科技行業的支持，以及中國科技股相對全球同業而言估值仍然便宜，中國市場仍具吸引力，若中美貿易談判取得進展，將是重大利好。另外，花旗在全球資產配置中，對股票保持「中性」。花旗同時將美國高收益債券的評級由「增持」下調至「中性」。

滙豐環球報告指，鑑於關稅帶來不確定性，將美國股票評級降至「中性」，同時將歐洲股票(不包括英國)的評級從「減持」上調至「增持」，因德國放寬財政刺激政策的潛力被提升。報告對美股中期前景持建設態度，指估值變得更具吸引力及預期盈利有增長空間。

滙豐環球股票策略師Alastair Pinder強調，並未對美國股票持負面看法，但在戰略上，目前在其他市場有更好的機會。

值得留意的是，摩根士丹利策略師Michael Wilson早前發表報告，指特朗普關稅政策打擊企業盈利，加上財政支出減少，美股可能再跌5%，標普500指數上半年將觸及5,500點，到年底回升至6,500點。他指出，隨著市場持續考慮這些增長風險，市場走勢可能會非常波動，這些風險在改善之前可能會跌得更厲害。

他警告，若美國經濟陷入衰退，基準指數可能下跌20%；即使還沒到那一步，但情況可能瞬息萬變，因此了解看空情境下的下行空間，有助管理風險。

圖：美聯社