穆迪料認為美國正走向滯脹，聯儲局將掉頭加息。資料圖

【橙訊】美國總統特朗普針對加拿大、墨西哥和中國發動新一輪關稅戰，評級機構穆迪首席經濟師贊迪(Mark Zandi)表示，特朗普的關稅和移民政策令通脹率上升，伴隨經濟增長放慢，認為美國正走向滯脹(stagflation)，聯儲局將掉頭加息，阻止經濟重演上世紀七十和八十年代的情況。

贊迪接受傳媒訪問時認為，聯儲局可能會傚法前主席沃爾克(Paul Volcker)，為抑制通脹寧願犧牲經濟，激進地加息。在1970年代末期美國通脹率逾11%，沃爾克臨危受命，為了壓抑高通脹，不惜以激進加息手段將利率推升至20厘，被稱為投下「沃爾克震撼彈」或「沃爾克時刻」，歷時2年才成功壓住通脹，代價是失業率飆升，經濟陷入衰退。

美國上周五(2月28日)公布，1月消費者開支意外按月下跌0.2%，是2023年3月以來首次下降。本周一(3月3日)公布的美國2月份ISM製造業指數回落至50.3，新訂單指數更跌至48.6。

ISM報告發表後，亞特蘭大聯儲銀行的模型顯示，美國一季度經濟將萎縮1.5%，如果實現，將是自2022年第一季度以來，美國經濟首次出現季度下滑。另一邊廂，美國1月消費者物價指數(CPI)按年上升3%，較前月的2.9%擴大，按月則上漲0.5%，為2023年8月以來最大升幅。

紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)預計，加徵關稅將導致美國通脹惡化，但有關影響仍存在很大不確定性，沒有必要立即調整借貸成本。不過，隨著經濟增長放慢，市場最近已改變對的利率預測，聯儲局年內減息次數由原來的一次增加至三次，每次下調利率0.25厘，將聯邦基金利率由目前的4.25至4.5厘，到年底降至3.5至3.75厘。

另一方面，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)表示，特朗普政府最早可能周三(5日)宣布，為北美自由貿易協定所涵蓋的墨西哥及加拿大商品提供關稅緩衝，暗示可能降低部分關稅。