金管局公布穩定幣發行人發牌諮詢的結果，也宣布了三間第一批進入穩定幣沙盒的公司。

文：陳頴峯

日前財經事務及庫務局和金管局在短短幾天內密集發布了關於穩定幣的重要消息。首先，金管局公布了穩定幣發行人發牌諮詢的結果，隨後也宣布了三間第一批進入穩定幣沙盒的公司。這些消息標誌着香港在虛擬貨幣領域邁出了重要一步，為未來的金融創新和領先打下了基礎。

穩定幣的定義與分類

穩定幣是虛擬貨幣的一種，其價值通常錨定某種法定貨幣。今天全球流通量和市值最大的穩定幣，是錨定美元的USDT和USDC。根據不同的儲備資產，穩定幣可以分為四大類：

1. 法幣穩定幣，由法定貨幣儲備支持，如USDT和USDC。

2. 加密貨幣擔保穩定幣，由其他加密貨幣作為儲備支持，如DAI。

3. 商品穩定幣，由實物商品（如黃金）作為儲備支持。

4. 演算法穩定幣，通過演算法來維持穩定幣的價格穩定，如AMPL。

這次金管局將會發牌的正是法幣穩定幣。這些牌照將容許申請者在香港發行穩定幣，或發行以港幣為基礎的穩定幣。

穩定幣發行人的發牌制度

根據財經事務及庫務局和金管局的諮詢總結，未來希望在香港發行穩定幣的機構必須獲得金管局的發牌。這些發行人需要符合一系列要求，包括：是香港實體公司，發行人必須在香港註冊並運營、發行人的高層管理人員必須常駐香港、百分百儲備資產，流通中的穩定幣在任何時候，都必須有等值的儲備資產支持等等。這些規定旨在保障穩定幣用戶的權益，並確保穩定幣市場的健康發展。

頭三間進入穩定幣沙盒的公司

在這次公布的穩定幣沙盒測試計劃中，首批三間公司獲准進入穩定幣發行人沙盒。這些公司將按所提交的建議書，針對不同的應用場景進行測試。

第一家京東幣鏈科技，是京東集團旗下的一家科技公司。京東除了電商平台外，京東快遞業務也佔有非常重要的比重。京東幣鏈科技的穩定幣測試，應該會聚焦在自家的電商生態圈和供應鏈管理上。在電商生態圈當中，穩定幣可以用於京東的電商平台上，為用戶提供更便捷的支付方式，降低商戶的交易成本。至於供應鏈管理，可以通過穩定幣進行支付和結算，期望提高供應鏈的透明度和效率，減少交易中的摩擦。

第二家圓幣創新科技，現有業務聚焦在跨境支付領域。圓幣提出的穩定幣測試，將涵蓋數字資產交易、跨境貿易支付等多種應用場景。在數字資產交易當中，穩定幣可以作為數字資產交易中的中介貨幣，提供穩定的價值儲存和交易媒介。在跨境貿易支付領域，穩定幣可以提高支付的速度和安全性，降低匯率波動帶來的風險。

第三家渣打、安擬集團（Animoca Brands）及香港電訊之聯營集團，渣打銀行作為發鈔銀行，而香港電訊擁有非常大的用戶群體，該聯營集團提出將探索穩定幣在金融及支付市場中的應用。金融服務就是渣打銀行的本業，可以利用穩定幣提供各種金融服務，如貸款、投資等，降低營運成本，提升時間效率。至於在支付市場，香港電訊可以利用其龐大的用戶基礎，將穩定幣應用於日常支付中，如手機買賣、月費支付、繳費等，方便本身的用戶使用。

此外，還有一批潛在的市場參與者，根據金管局，之前總共收到超過30機構查詢，可見除了首批進入沙盒的三間公司，市場上還有許多其他企業，對發行穩定幣表現出濃厚的興趣。例如，虛擬資產交易所和金融服務公司等，都曾經表示有興趣成為未來的參與者。他們的應用場景可能包括虛擬貨幣交易結算、結合傳統的金融投資產品等。

穩定幣對香港金融市場的影響

穩定幣的引入監管，不僅有助於提升香港金融市場的透明度和安全性，也有助於推動金融創新和市場增長。通過穩定幣，企業和消費者可以享受到更高效、更低成本的金融服務，這將極大地提升香港作為國際金融中心的競爭力。

穩定幣的監管和測試計劃，無疑是香港金融市場的一個重要里程碑。不僅顯示了政府推動發展金融科技創新，也表明了香港需要在全球金融市場中的保持領先地位。然而，穩定幣的引入和普及也需要面臨諸多挑戰，例如如何確保儲備資產的透明度和安全性，如何防止洗錢和非法活動等。

總體而言，穩定幣的監管制度和沙盒測試計劃，將為香港在金融科技創新提供了強有力的支持。隨着更多本地公司進入這一領域，有理由相信，香港將在全球穩定幣市場，以致虛擬資產市場，甚至Web3領域中，扮演愈來愈重要的角色。

作者為香港證券及期貨專業總會幹事、香港大學專業進修學院兼職講師

本文為作者觀點，不代表本媒體立場

圖:星島