IMF：宣佈將人幣加入SDR貨幣籃子。

【橙訊】特別提款權(SDR：Special Drawing Right)是國際貨幣基金組織(IMF)於1969年創設的一種用於補充成員國官方儲備的國際儲備資產。是IMF和其它一些國際組織的記帳單位，也稱為「紙黃金」。是IMF成員國對可自由使用貨幣配額的潛在債權。

自SDR創立以來，IMF已對其成員國進行了4次SDR分配，累計創造了2040億SDR，相當於2815億美元。

二戰後，世界上的貨幣經由佈雷頓森林體系與美元掛鉤，直到20世紀60年代，美元出現危機。為了確保世界貿易發展和國際流通順暢，當時經過各國協商建立了一個以SDR為儲備貨幣的新的貨幣體系。最初，IMF創設SDR，初始價值被設為1單位SDR對1美元，相當於0.888671克黃金，隨後在佈雷頓森林體系於1973年3月份崩潰後，其價值被重新定義為一個貨幣籃子。

IMF原始會員國在加入的時候會按照一定份額繳納一筆資金，即原始國的份額，按照原始國份額分配SDR。目前，SDR籃子包括美元、歐元、英鎊和日元，美元占4成以上份額。SDR也有利率，每週確定，其中利息由SDR持有量少於所分配量、即借入儲備的會員國向儲備借出方支付。

IMF每五年評估一次SDR貨幣籃子。一般來說，它會調整籃子中的貨幣權重，並考慮納入其他貨幣。到目前為止，籃子中僅有的一次貨幣替換出現在1999年，當時是用歐元取代了德國馬克和法國法郎。今年又是一個評估年，IMF宣佈將人民幣納入SDR貨幣籃子。

根據IMF的解釋，除了作為補充性的國際儲備資產，SDR還是IMF及其他一些國際組織的記帳單位；特別提款權亦被用於IMF與其成員國的融資安排。 「SDR並不是一種貨幣，也不是對IMF的債權，而是對IMF成員國的(可自由使用貨幣的)潛在求償權。」

要理解特別提款權這一名字及其運作機制，可以把IMF想像成一個信用合作社(credit union)，每個成員國都享有提款權，類似一個信用卡透支系統。面臨硬通貨(貨幣)短缺的國家可以向IMF提款，而這一透支額度，由仍有富餘未使用的硬通貨的IMF其他成員國來支持。換句話說，IMF成員國都享有從IMF提款的權利，而SDR是一種特別的提款權。

納入SDR的資格標準

那麼，怎樣才能被納入呢？早在2005年11月，IMF執行董事會明確表示，SDR籃子的組成貨幣必須滿足兩個標準：一是貨幣籃子必須是IMF參加國或貨幣聯盟所發行的貨幣，該經濟體在籃子生效日前一年的前五年考察期內是全球四個最大的商品和服務貿易出口地之一；二是該貨幣為《基金協定》第30條第f款規定的「自由使用貨幣」。

根據WTO資料顯示，中國在2014年占全球出口的比重為12.4%，高於美國(8.6%)、德國(8.0%)、日本(3.6%)和英國(2.7%)，中國滿足了第一條標準。故此，人民幣加入SDR主要的障礙來自第二條標準，這要求該貨幣在國際金融交易中「可自由使用」。

自由使用貨幣存在兩條認定要求：一是在國際交易中廣泛使用，包括該國在IMF參加國中出口所占份額、以該貨幣計價的資產作為官方儲備資產的數量；二是在主要外匯市場上廣泛交易，包括外匯交易量、是否存在遠期外匯市場、以該貨幣計值的外匯交易的買價差等指標。

納入SDR籃子貨幣要求不少於70%的國際貨幣基金組織成員國投票支援，在按投票權衡量的前十大IMF成員國中，德國、法國、英國和加拿大已經成立了離岸人民幣清算銀行，而義大利和俄羅斯已經與中國訂立了人民幣雙邊互換協議。

加入SDR還要求央行對金融資產、外匯儲備的公佈非常詳細和透明。資料顯示，截至2015年6月底最新的外匯儲備和黃金儲備情況是：外匯儲備為3.69萬億美元，黃金儲備規模為5332萬盎司(折合1658噸)。值得關注的是，與2009年4月底資料相比，過去六年多來中國黃金儲備規模增加了604噸。央行相關負責人表示，公佈黃金儲備等資料正是為了符合IMF資料公佈特殊標準(SDDS)進一步提高我國涉外資料品質和透明度。