投資者要小心。圖片來源：法新社

【橙訊】從香港到上海，從紐約到倫敦，全球股市在週一經歷了黑色的一天。沒有一個市場倖免於難。這一場股災可能打亂不少經濟體的經濟政策，也讓投資者的信心跌至谷底。讓我們看看這場股災之後，市場都在做什麼。

 一，美聯儲加息節奏受到影響

 美聯儲將在9月17日召開新一次的議息會議。鑒於美聯儲在此前的議息聲明中對美國勞工市場前景的看法更為正面，加之經濟情況持續復甦，市場普遍預期美聯儲最早在9月或年底前啟動加息。

不過，隨著人民幣的貶值，股市的下跌，美聯儲的加息節奏或許受到影響。目前，美國10年期盈虧平衡利率已經跌至0.7%，隨著大宗商品價格下跌，美國的通脹水平可能距離其2%加息的目標重新拉開。

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在週一預計，美聯儲仍將在今年某個時間加息，但不確定是否會在目前全球市場動蕩之後加息，而來自中國的經濟因素令美聯儲在判斷經濟前景之時變得更加困難。而巴克萊甚至將美聯儲加息預測拖延至明年3月。

二，內地開始放水，降準預期升溫

上週末內地降準的預期落空，這是造成內地股市下跌一個重要原因之一。鑒於最新公佈的PMI指數反映實體經濟下行壓力頗大，加上目前動蕩的市場。人行在今日進行了1500億元人民幣規模的逆回購，向市場注入流動性，規模創下2014年1月以來新高。

然而，公開市場在今日也有1200億元人民幣的逆回購到期，因此人行向市場凈投放資金的規模有限。內地股市今日仍繼續下跌，但市場已經普遍預期監管機構不再會進行救市。有外媒此前稱，人行可能在本月底或下月初降準，而由於市況的波動，分析相信，降準已聽到腳步聲。

三，股市狂跌，美債稱王

全球的股災讓資金轉投了避險資產。而當中，一直被視為安全資產的美國國債近期收到追捧。巴克萊此前的數據顯示，截止21日，10期以上的美債在8月份給投資者的回報率為3.2%，而同期的標普500指數回報是負的6.1%，回報率可想而知。

10年期美債收益率在24日已經跌破了2%的關口，而今天10年期美債的收益率在2.0034至2.03之間波動。可以說，股市狂跌，美債稱王。

四，對沖基金準備抄底

別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪。當全球市場陷入一片恐懼的時候，對沖基金們正在準備貪婪了。有不少分析仍認為，是次全球市場的大幅波動只是短暫調整，恐慌之後必有反彈。有外媒引述摩根士丹利的報告稱，數據顯示上週五仍有大量基金買入此前表現較差的科技和醫療股。

五，人民幣匯率波動加劇，CNH拆息飆升

如上文所述，全球的股災讓資金轉投避險資產。對於匯市而言，不少資金轉投美元，美元兌人民幣，以及美元兌日元匯率繼續上揚。而歐元以及日元也受追捧。匯率的波動加劇。

不過，另一方面，港股被視為投資者的提款機，由於擔憂資金面，離岸人民幣(CNH)今日大幅波動，短期拆息利率飆升。截至今日上午，根據香港財資市場公會數據顯示，人民幣拆息，一周以及兩周的利率創下歷史新高的10.095厘以及9.239厘；而隔夜拆息方面，一月、兩月等利率高企，分別報8.593厘以及7.1725厘，而隔夜人民幣拆息定價為7.8厘。

除了上述五點之外，在股災之後，全球的資產價格都發生了變化，油價、金價下跌，反映市場對經濟前景的擔憂。投資者要量力而為。